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中国改换药对外授权来去在2025年创下超过1300亿好意思元总和战绩。2026年开年，新一轮的对外授权来去冉冉拉开序幕。
2026年1月9日晚间，海念念科（002653.SZ）发布公告称，公司与好意思国AirNexis签署独家许可条约，将自主研发1类改换药HSK39004的人人（除大中华区）征战、坐蓐及买卖化权益授权给对方。
此次授权来去通过Newco的体式进行。这种花样一般由本钱攒局成立一家新公司，药企将管线剥离出来授权给这家公司后，得回一定的股权和现款。
AirNexis是一家于2025年12月23日在好意思国特拉华州诞生的公司。
海念念科此次对外授权的药物HSK39004，是一种PDE3/4的双重扼制剂，通过双重机制协同作用，延迟支气管、减少炎症因子开释，从而改善气流受限柔柔说念炎症，用于慢性禁绝性肺病（COPD）辅助防守援救。该药物现在领有吸入混悬液、吸入粉雾剂两种剂型，现时均在中国进行II期临床测验。猖狂2025年12月31日累计研发干预约7000万元。
此次来去下，AirNexis将向海念念科支付1.08亿好意思元首付款（含4000万好意思元现款及等值约6800万好意思元的AirNexis公司19.9%股权）及最高9.55亿好意思元的稀薄里程碑付款、特准权使用费。
这笔来去的看点在于麇集了多只人人知名好意思元基金。
AirNexis背后由FrazierLifeSciencesManagement,L.P.（以下简称“FLS”）创立及营救。自2010年起，FLS投资组合中的企业已得回超过65项好意思国FDA批准的援救药物，并完成了60屡次初度公开募股或策略收购。此次来去亦然FLS第一次在中国领头投资收购改换药。
除了FLS外，奥博本钱OrbiMed、高盛另类投资人命科学投资LifeSciencesatGoldmanSachsAlternatives、LongitudeCapital等老牌好意思元生物医药投资基金也参与其中。
Newco来去极端于用时代来换空间，用一批新的资金、新的本钱对居品的招供契机，来疏通畴昔居品上市、并购的来去契机。海念念科在公告中暗意，AirNexis如若就HSK39004已矣再许可来去，海念念科还有权得回再许可收入分红。
回归畴昔的2025年，中国改换药钞票得回价值重估，对外授权来去数目超过150起，但真确通过Newco来去进行的，属于少数。医药魔方NextPharma透露，2025年，中国改换药共进行了9起Newco花样授权来去。总体看，不少对外授权来去仍然是跨国药企凯旋下场收购。
新的一年，中国改换药对外授权来去否会眩惑更多的好意思元投资基金参与扫货，有待不雅察。
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林志吟
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